在四季度投资联席会议上的致辞：洞察先机，把握新局

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在四季度投资联席会议上的致辞：洞察先机，

把握新局

尊敬的各位来宾，各位客户，各位同事：

大家上午好！

金秋十月，我们再次相聚鹏城，共谋新篇，携手探讨 2025

年四季度的市场格局与投资机会。

首先，我谨代表博时基金，热烈欢迎莅临本次会议的各位

嘉宾，衷心感谢一直支持博时发展的各位客户朋友，衷心感谢

长期为资本市场发展趋势提供研判与投资建议的各位专家、同

仁！

2025 年前三季度，全球宏观环境复杂多变，全球资本市场

跌宕起伏。美联储开启降息周期引发全球流动性重构，美元资

产吸引力边际减弱，而中国经济以上半年 5.3%的高速增长态势

独树一帜，成为全球经济版图中的亮眼坐标。

波诡云谲的变局之中，中国稳健货币政策与积极财政政策

协同发力，在全球市场波动中筑牢发展根基。

在此背景下，我国资本市场呈现多元活力：

股市指数节节攀升，沪深 300 前三季度上涨 17.9%，中证

500 上涨 29.46%，科创 50 上涨 51.2%；行业板块多点开花，人

工智能、芯片军工、高端制造热点轮动，通信上涨 62.6%、电

子上涨 53.5%、电力设备上涨 43.7%。



债市在稳预期政策护航下，收益率曲线保持平稳，十年债

利率中枢维持在 1.6%-1.8%，成为避险资金重要栖息地。

黄金市场虽受美元波动短期影响，但其长期资产配置价值

愈发凸显，国庆期间伦敦金现更是突破 XX 美元/盎司。美元信

用担忧和地缘政治扰动为黄金提供独立逻辑，使其与多元投资

组合形成有效互补。

展望四季度乃至 2026 年，我们仍需要洞察危机中的先机，

把握变局中的新局，和投资者朋友们和各行各业的专家一起，

交流思想，加强研判，坚持价值投资，聚焦真价值和真成长，

为客户创造中长期复利增长。

在更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策下，经济增

长将得到切实保障、市场信心将得到大力提振。

2025 年四季度或将成为关键的预期转折期。

全球层面，伴随美国降息周期开启、关税摩擦作用显现、

国内复苏稳步推进，全球流动性重估、东西增长格局易位，中

国资本市场在全球中配置价值将持续凸显。

国内层面，伴随党的二十届四中全会为后续“十五五”规

划指明方向，同时叠加国内经济政策不断出台、见效，国内经

济高质量发展将为资本市场提供良好的基本面基础。

尽管全球环境多有变数，国内经济增长仍有挑战，可“时

与势”始终与我们同行，总体上当前权益市场估值合理、基本

面整体良好、交易拥挤度不高，这为投资者提供了良好机遇。

朋友们，当前公募基金行业正经历着一场深刻的变革与重

塑。

今年5月，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方

案》，明确提出“促进资产管理和综合财富管理能力双提

升。”

从资产管理到综合财富管理，其核心是将投资者利益放在

更加核心和突出的位置，既要提升对各类资产的把握能力，更

要能够将资产管理能力转化为客户的盈利体验，为投资者创造

价值，同时支持实体经济的发展。

在推进公募基金高质量发展的过程中，博时基金：

一、做客户价值的创造者

要真正将投资者的利益放在第一位，在市场喧嚣时保持冷

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摘要：

在四季度投资联席会议上的致辞：洞察先机，把握新局尊敬的各位来宾，各位客户，各位同事：大家上午好！金秋十月，我们再次相聚鹏城，共谋新篇，携手探讨2025年四季度的市场格局与投资机会。首先，我谨代表博时基金，热烈欢迎莅临本次会议的各位嘉宾，衷心感谢一直支持博时发展的各位客户朋友，衷心感谢长期为资本市场发展趋势提供研判与投资建议的各位专家、同仁！2025年前三季度，全球宏观环境复杂多变，全球资本市场跌宕起伏。美联储开启降息周期引发全球流动性重构，美元资产吸引力边际减弱，而中国经济以上半年5.3%的高速增长态势独树一帜，成为全球经济版图中的亮眼坐标。波诡云谲的变局之中，中国稳健货币政策与积极财政政策协...

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